富士康IPO上周五获批，拟募集272.53亿元。富士康从申报到上会仅用36天，打破此前纪录，显示出监管部门对于3C制造产业的重视与支持。券商人士认为，富士康上市进程推进有望提振此前由于国内智能机销量下滑所造成的悲观情绪。并且经历了大幅调整以后，消费电子整体的估值已经相对比较便宜，基本面也出现更多积极向上的改善。最近消费电子已经到了最好的配置时点。

市场预期改善

创下A股IPO最快纪录的富士康将于5月24日进行申购，拟募集272.53亿元。

与此同时，国际知名市场研究机构Canalys公布了2018年第一季度欧洲智能手机出货量报告，前五大品牌依次是三星、苹果、华为、小米、诺基亚。其中，小米出货量为240万台。鉴于小米刚刚登陆欧洲市场，业内普遍认为，小米手机未来在欧洲市场的份额会进一步增加。

此外，5月3日上午，港交所官网讯，小米已正式提交IPO申请文件，募集资金的30%拟投入研发及开发智能手机、电视、NB、智能音箱等核心产品。

电子行业整体高景气延续的情况下，业内人士预计，产业链有望迎来主题性投资机遇。通过对电子行业的220家公司进行统计，2017年220家公司合计实现营业收入9674.56亿元，同比增长35.77%；合计实现归属于母公司股东净利润615.10亿元，同比增长12.06%。整个2017年度，电子行业营收增速达到了近五年来的最高水平。

2018年一季度，板块内各公司的增速虽低于2017年同期水平，但同样保持增长。统计选取的176家公司一季度合计实现营业收入2029.94亿元，同比增长12.98%。

华泰证券认为，2017年电子行业ROE达近9年高点，子行业成长、盈利及运营能力综合考评下光学元件为最大赢家。2018年一季度电子板块单季净利润同比增速转正，反映行业景气逐步恢复。

产业升级利好龙头

过去十年随着智能手机为代表的消费电子产品渗透率提升，硬件创新不断推陈出新，国内优秀的上市公司在多个零部件制造领域做到全球第一，实现了自身在过去十年的高速成长。国信证券判断，未来产业周期方面，整体消费电子终端的换机周期拉长，创新边际效应递减，下游的终端品牌还是中游的零组件供应商都呈集中度提升的趋势，强者恒强。

具体而言，未来中国电子产业的大机会将来源于产业升级，往上游高附加值领域进军的企业。在下游模组端国内企业已经成长壮大，许多领域成为全球第一。不过上游核心零部件以及原材料段仍需要进口，未来国产化替代空间大。而优秀的技术性公司往上游核心零件及原材料升级，实现进口替代。此类企业的产品附加值高，可以从最初的化工原材料加工成下游客户需要的成品，盈利能力更强，毛利率、净利润率、ROE水平相对模组端企业更高。

从行业发展趋势看，近期苹果、大立光展望超预期，二季度行业需求改善的预期不断被验证；结合财报分析，大部分公司二季度财报有望持续改善。并且，下半年到明年，LCD版iPhone、3dsensing、三摄、下一代全面屏和三星折叠手机的陆续推出，创新上仍然是亮点纷呈，有望持续带动消费者的换机热情。华泰证券认为，受益国产化提升浪潮，国内半导体将迎来持续成长的机会。半导体将会是全年性的机会。

光大证券判断，目前市场预期较为低落的情况下，正是布局高稳定性消费电子标的的时点。2018年二季度的智能手机出货将逐步改善，并带动相关零组件供应商的业绩向好。通过产业调研，目前国产安卓系订单对零组件厂商的拉动作用较为明显，主流供应商正配合下游需求开动产能。二季度国产手机拉货，三季度苹果新机拉货，对消费电子手机产业链来说，整体情况正逐季好转。